2035年,7万公里高铁将有“超级大脑”

科技日报北京8月12日电 记者12日从中国国家铁路集团有限公司(以下简称“国铁集团”)获悉,国铁集团于近日出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》(以下简称《规划纲要》),提出到2035年,率先建成现代化铁路网,全国铁路网20万公里左右,其中高铁7万公里左右;列车将拥有利用北斗卫星导航技术、5G通信技术等构成空天地一体化的“超级大脑”。

《规划纲要》明确,2035年率先建成服务安全优质、保障坚强有力、实力国际领先的现代化铁路强国。具体体现在九个方面,除建成7万公里高铁外,还有铁路自主创新能力和产业链现代化水平全面提升,智能高铁率先建成,智慧铁路加快实现;运输服务供给品质一流,形成全国1、2、3小时高铁出行圈和全国1、2、3天快货物流圈,人享其行、物畅其流;铁路与其他交通运输方式实现深度融合;中欧班列成为具有国际影响力的世界知名铁路物流品牌,中国成为全球铁路科技创新高地,铁路走出去的产业链和价值链向中高端聚集等。

《规划纲要》提出,将利用北斗卫星导航技术、5G通信技术等构成空天地一体化的列控系统。

据国铁集团工电部通信信号处主管莫志松介绍,与传统列控技术相比,新的列控系统将实现里程碑式的技术创新,会更高效、更智能、更环保。

国铁集团工电部通信信号处主管莫志松介绍,未来列车“超强大脑”将通过采用北斗定位替代传统的轨道电路,利用5G技术研究实现列车与列车间的直接通信,定位更准,安全保障更强,使列车追踪间隔由目前的最短3分钟缩短到2分钟左右,提高线路运输能力30%以上。

莫志松透露,未来列车“超强大脑”将把列车群协同联控作为重要研究方向,实现一批车出站加速、另一批车到站减速,电能内部循环利用,理论上人均百公里能耗可降低30%左右。以京沪高铁为例,如果采用新型列控系统,动车组往返运行一次可节电9000度左右。

《规划纲要》还透露了未来动车的研究方向。即更高速度等级动车组、智能动车组、复兴号城际动车组和高铁快运动车组。据国铁集团机辆部副主任吴国栋介绍,国铁集团正统筹规划利用既有高铁线路开展新一代高速动车组研制工作,基本目标是安全稳定、节能环保、平稳舒适、经济可靠,总体技术水平世界领先,能够推动和引领世界高速列车技术进步。

截至今年7月底,我国铁路营业里程已达14.14万公里,居世界第二;高铁里程3.6万公里,居世界第一。(记者矫阳)

责编:叶壮

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特朗普称疫情大流行后与中国领导人关系出现裂痕 外交部回应

  特朗普称疫情大流行后与中国领导人关系出现裂痕,外交部回应

  8月12日,外交部发言人赵立坚主持例行记者会。有记者提问,美国总统特朗普此前在接受美国媒体采访时表示,在疫情大流行暴发之后,他同中国领导人的关系出现裂痕,他们已经很长时间没有通话了。中方对此有何评论?

  赵立坚表示,新冠病毒是人类共同的敌人,中方一贯主张世界各国应携手努力,共同应对、不应将疫情标签化和政治化,甩锅推责赶不走病毒,救不了病人。中美之间在相互尊重的基础上,各层级、各领域是可以沟通,也是有沟通的。

 

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责任编辑:何中夫

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重点打造集成电路产业 上海、北京、无锡等10座城市最有竞争力

  原标题:重点打造集成电路产业 这10座城市最有竞争力

  作者: 金叶子

  集成电路作为新一代信息技术的基础,经过多年部署,我国目前主要有四个产业集聚区,分别是以上海为中心的长三角、以北京为中心的环渤海、以深圳为中心的泛珠三角和以武汉、成都为代表的中西部区域。

  在上述四个区域中,不仅有上海、北京、无锡这类已经布局多年的城市,也有南京等后发奋起的城市。

  随着集成电路新政的出台,产业再度迎来利好,下一步区域和城市产业发展过程中该如何协同?

  四个区域十大城市

  由于集成电路产业对当地的资源禀赋条件要求很高,因此目前国内集成电路产业基本都分布在省会城市或沿海的计划单列市,并基本呈现“一轴一带”的分布特征。

  “这种‘一轴一带’是十几年前就有的布局,沿江发展轴是从成都、重庆、西安、武汉、合肥,一直到南京、上海;沿海发展带是从大连、北京、天津、青岛再到厦门、福州、深圳、广州,呈现一个燕翅型的布局。以上海为中心的长三角是燕头,珠三角、京津环渤海是两个翅膀,中西部是燕子的尾巴。”赛迪顾问副总裁李珂告诉第一财经记者。

  根据芯思想研究院2020年中国大陆城市集成电路竞争力排行榜,前10强中,长三角地区占五席,分别是上海、无锡、合肥、南京、苏州,珠三角地区深圳入围,环渤海北京入选,中西部有成都、西安、武汉入选。

  这个排名,其实也和我国已有的集成电路产业格局相符。“集成电路产业并不是一个新兴的朝阳产业,一投入就能看到效果,它从政策、资金、产业基础、上下游的配套再到人才,都需要长期投入才能慢慢看到成效。”李珂说。

  具体来看,上海排在榜单首位,集成电路是其三大重点产业之一,已覆盖设计、制造、封装测试、装备材料等各环节领域。根据上海集成电路行业协会的数据,2019年上海集成电路产业规模已经超过1700亿元,其中设计业715亿元,制造业389亿元,封测业382亿元,设备材料业218亿元。

  在企业方面,上海仅浦东张江就集聚了中芯国际、华虹宏力、华力微电子、华大半导体、紫光展锐、上海微电子装备、盛美半导体等多家知名企业;在设计领域,上海一些集成电路企业的研发能力已达到7纳米,其中紫光展锐在全球手机芯片市场份额位列第三;在制造领域,中芯国际、华虹集团的年销售额在国内位居前两位。

  在今年1~5月各个领域受到挑战的情况下,上海集成电路产业仍逆势增长,销售收入实现38.7%的增长。

  作为国内综合科研实力最强的地区,北京规划到2020年建成具有国际影响力的集成电路产业技术创新基地,且北京的产业规模多年来一直位居前三,并在技术研发、集成电路设计、芯片制造、封装测试、设备和材料方面都有良好基础。

  而深圳作为珠三角地区集成电路规模最大的城市,规划到2023年建成具有国际竞争力的集成电路产业集群,集成电路产业规模达2000亿元,其中设计业销售收入突破1600亿元。

  集成电路产业覆盖设计、芯片制造、封装与测试、装备与材料和EDA等多个领域。李珂对记者表示,我国集成电路产业四个主要区域,发展的重点有所不同。在长三角地区,制造环节是最核心的,无论是上海的芯片制造和设计,还是整个江苏的封装测试、芯片制造,都是这个区域的最大优势。而北京是集成电路设计领域最突出,比如全国前十大的IC设计公司,北京占了超过一半。珠三角则是在集成电路的应用领域比较突出,包括中兴、华为,以及下游的整机厂商、解决方案提供商。而中西部则处在赶超的状态,比如西安的三星、武汉的长江存储。

  中国半导体行业协会统计显示,2019年,中国集成电路产业销售额为7562.3亿元,同比增长15.8%。15.8%的增长率虽然比以往低,但相比2019年全球半导体市场同比下滑12.1%的情况,中国半导体市场仍是逆势上扬。

  要在整个产业链突破

  值得注意的是,虽然我国的集成电路产业经过20年发展,在设计等领域取得不小进步,但是在制造、上游装备等领域,依然和发达国家存在较大差距。

  8月7日,华为消费者业务CEO余承东在中国信息化百人会2020峰会上表示,尽管华为在芯片里的探索从十几年前的严重落后经历了“比较落后、有点落后、赶上来再到领先”的过程,但由于制造环节的缺失,让华为即将发布的5G芯片麒麟9000很可能成为麒麟高端芯片的最后一代。

  在早些时候的8月4日,国务院公布了《关于新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》(下称“新政”)。这份新政也被业内人士看作是力度最大以及覆盖范围最广的文件,包括财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八个方面。

  其中最引人注意的是减税相关内容,第一条就是针对制造企业。比如,国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米(含),且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第十年免征企业所得税。

  李珂对记者表示,如果说以往集成电路产业发展的最大瓶颈是资金,现在不管是国家大基金的设立,还是科创板支持集成电路企业上市,都很大程度上解决了资金问题,所以当前的关键是技术领域的突破。“过去我们谈产业链上的重点突破,选几个领域先突破。现在和以往不同,需要在整个产业链全面突破。”

  按照以往经验,国务院发布文件以后,各部委和一线城市都会发布更具体的政策。李珂说,相比此前的《国务院关于印发鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发〔2000〕18号)出台后少数城市略显蜂拥的布局,本次新政出台的背景是,各地政府对集成电路产业发展的积极性仍然很高,但是更重要的是已经认清自己的城市禀赋,因此在承接项目时会更加理性。

  他对记者举例说,北上广等一线城市以及IC产业强市主要会聚焦大型项目,另外的三四线城市则是根据自己的发展实力来引进一些配套的中小型产业项目,并不会出现各地一拥而上的现象。

  李珂还认为,从产业发展来看,不管是经济强省还是信息产业强省,发展集成电路虽然各有侧重,但是否拥有一条12英寸的集成电路生产线是一个关键。

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责任编辑:杨亚龙

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1205亿资金争夺20股:主力资金重点出击9股(名单)

【今日直播】

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开源证券|开源传媒首席方光照:世界在变,游戏看入局、视频看变革、电影看恢复

  8月11日消息,三大指数小幅高开,开盘后迅速拉升,创指涨逾1%,沪指触及3400点,银行板块拉升。随后,指数涨势回落,军工板块走强,白酒板块拉升。临近上午收盘,创指一度转跌,市场整体表现低迷,个股跌多涨少,短线情绪表现一般,总体赚钱效应较差。午后,三大指数维持震荡态势,随后集体跳水翻绿,券商板块走弱,临近盘尾,指数尾盘持续杀跌,三大指数均跌逾1%,两市成交额连续第十个交易日突破一万亿元。总体上,高位股大幅杀跌,两市近20只个股跌停,盘氛围再度遇冷,赚钱效应差。截至收盘,沪指跌1.15%,报3340.29点,成交5140.21亿元;深证成指跌1.4%,报13466.27点,成交6205.88亿元;创业板指跌1.7%,报2688.70点,成交1989.12亿元。

  统计显示,TOP20的股票成交额超1205亿元,根据新浪财经leve2资金流向图显示,在这20只股票中,有9只股票呈现主力资金流入,其中,招商银行主力流入净额超7亿元;五粮液平安银行主力流入净额超4亿元;贵州茅台海康威视主力流入净额超3亿元;牧原股份光大证券主力流入净额超2亿元;中国平安主力流入净额超1亿元;立讯精密主力流入净额不足1亿元。

  另有11只股票呈现主力资金净流出,其中,中信证券主力流出净额超16亿元;东方财富主力流出净额超14亿元;中信建投主力流出净额超10亿元;君正集团主力流出净额超8亿元;中国软件主力流出净额超5亿元;中芯国际主力流出净额超4亿元;复星医药达安基因京东方A主力流出净额超3亿元;北斗星通紫光国微主力流出净额不足1亿元。

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8月11日沪深两市成交额TOP20
排名 代码 名称 涨跌幅 现价 成交额 主力净额 主力占比
1 sh600030 中信证券 -5.72 31.31 1224929 -16.1亿元 -13.37%
2 sz300059 东方财富 -4.94 25.19 1009874 -14.19亿元 -14.14%
3 sh600196 复星医药 -3.56 62.11 884727 -3.67亿元 -4.23%
4 sz002151 北斗星通 2.98 80.18 850276 -8094.2万元 -0.98%
5 sh601216 君正集团 -9.36 9.59 844294 -8.27亿元 -9.91%
6 sh601066 中信建投 -7.07 55.08 696636 -10.91亿元 -15.86%
7 sh600036 招商银行 1.46 37.54 662300 7.92亿元 12.07%
8 sh601318 中国平安 -0.31 76.77 603602 1.01亿元 1.68%
9 sh600519 贵州茅台 0.52 1642.51 593690 3.27亿元 5.54%
10 sz000858 五 粮 液 1.49 209 528596 4.2亿元 8%
11 sz002475 立讯精密 -0.48 52.18 477046 6409.88万元 1.36%
12 sz002049 紫光国微 -2.2 142.01 467063 -7710.94万元 -1.68%
13 sz002415 海康威视 3.66 39.35 437708 3.03亿元 6.96%
14 sz002714 牧原股份 2.38 93.93 424450 2.13亿元 5.04%
15 sh688981 中芯国际 -1.91 76.4 422304 -4.99亿元 -11.86%
16 sz002030 达安基因 -2.56 46.02 419411 -3.23亿元 -7.75%
17 sh600536 中国软件 -7.43 103.96 393241 -5.5亿元 -14.13%
18 sh601788 光大证券 1 22.3 378316 2.38亿元 6.32%
19 sz000001 平安银行 1.29 14.13 374803 4.23亿元 11.45%
20 sz000725 京东方A -2.29 4.69 361267 -3.7亿元 -10.27%
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责任编辑:田原

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1466亿美元!伯克希尔哈撒韦二季度现金储备再创新高

  原标题:史上最多!巴菲特二季末手握现金10000亿,头号重仓苹果赚翻了,市值逼近千亿美元!更疯狂抄底这只股,释放啥信号?

  中国基金报 泰勒

  8月8日晚间,巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦(BRK.A.US)公布二季度财报。

  来看看有哪些亮点。

  1466亿美元!

  伯克希尔哈撒韦二季度现金储备再创新高

  季报显示,二季度末伯克希尔手握现金1466亿美元,相当于一万亿人民币。其中旗下保险公司及其他企业共拥有现金及等价物由3月末的1247亿美元升至1428亿美元,包含有1208亿美元投资于美国国债。

  值得注意的是,近年来,伯克希尔的股东们越来越坚持要求伯克希尔·哈撒韦通过投资更多的公司或将财富返还给投资者,因该公司的现金囤积过高。

  二季度回购了51亿美元

  巴菲特的伯克希尔公司在今年5月和6月回购了价值51亿美元的股票。这次股票回购是巴菲特有史以来单季度回购金额最高的一次,几乎是该集团在2019年最后一个季度回购22亿美元的两倍。事实上,这笔钱比巴菲特2019年全年回购伯克希尔公司股票的花费还要多一点。

  净利润大增86% 达263亿美元

  伯克希尔哈撒韦第二季度的营业利润下降了10%,从去年同期的61.4亿美元降至55.1亿美元。该公司还从伯克希尔哈撒韦最大的业务部门Precision Castparts收取了约100亿美元的费用。

  本季度,伯克希尔哈撒韦公司在公共市场的投资增加了345亿美元。这一收益使第二季度整体净利润从一年前的141亿美元激增至263亿美元。但是,每个季度的未实现投资收益都是不稳定的,巴菲特本人警告投资者不要将注意力放在总体净收益数据上。

  自3月底更广泛的股市触底以来,该公司已大量投资了几家已反弹的公司。自3月23日以来,伯克希尔最大的普通股苹果公司的股价几乎翻了一番。在那段时间里,摩根大通(JPMorgan Chase)的股价上涨了27%以上,亚马逊的股价上涨了66%以上。

  可以肯定的是,伯克希尔公司警告说,持续的冠状病毒大流行会给企业带来不确定性,并指出:“大流行引起的风险和不确定性可能会影响我们未来的收入,现金流量和财务状况,包括削减的性质和持续时间或关闭我们的各种设施,并对我们的产品和服务的需求产生长期影响。”

  该公司还表示,由伯克希尔拥有的保险业巨头盖科公司(Geico)很可能会在2020年下半年和明年第一季度之间受到大流行的“负面影响”。 

  持有915亿美元的苹果公司股票

  截至6月30日,持有915亿美元的苹果公司股票,3月31日为638亿美元。

  作为伯克希尔最大的持股,苹果(AAPL.US)成为伯克希尔二季度业绩暴增的主要原因之一。苹果第二季度涨幅超过43%,今年涨幅超过54%。

  此前有媒体报道,伯克希尔二季度的股票投资组合应该获利不菲,会成为公司总体净利润的一大推手,抵消伯克希尔旗下一些工业企业业绩疲软的负面影响。

  苹果今年1月以来的涨幅

  此外,伯克希尔哈撒韦还持有美国运通公司144亿美元,美国银行226亿美元,可口可乐公司179亿美元。

  可口可乐今年以来股价走势图

  美国银行今年以来股价走势图

  美国运通今年以来股价走势图

  巴菲特连续三周抄底美国银行

  美国证券交易委员会文件显示,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司7月31日至8月4日再次买入1360万股美国银行股票。7月20日以来,巴菲特连续多次增持美国银行,三周内累计买入20.7亿美元,在美国银行的持股比例增至近12%。

  富国银行分析师迈克-梅奥(Mike Mayo)表示,他认为未来两年银行股将有强劲的上涨空间。

  他认为,伯克希尔哈撒韦公司近期疯狂抄底美国银行股票的决策是正确的。

  梅奥说:“我们认为银行股在未来18到24个月内有可能增长50%。我认为,对于银行正在从事的繁重工作以及他们如何能够通成功度过危机,人们的理解不足。”

  在伯克希尔哈撒韦的股票投资组合中,美国银行是仅次于苹果公司的第二大重仓股。美国银行股价今年下跌近30%,但近期已有所回升。

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责任编辑:刘玄逸

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下雨减弱手机信号, 科学家以此反推德国降雨量分布图

  来源: DeepTech深科技

  降雨量和手机移动网络之间有什么联系?

  来自德国卡尔斯鲁厄理工学院与奥格斯堡大学的研究人员,通过研究降水与移动网络中的商用微波链路(commercial microwave link,简称 CML)之间的关系,成功绘制了全德国的降雨量地图。

  该研究相关成果发表在学术期刊《水文与地球系统科学》和《大气测量技术》上。

  某个区域内的降水数据对气象学、水文学和农业的意义巨大,而获得准确的基于时间和空间的降水数据是一件困难的事情。从全球范围来看,因为成本问题,很多地区的降雨量数据不够精确而且更新不及时。

  不仅如此,在当前所有的获取降雨量数据的方法上,多多少少都存在一定的缺陷。

  一般来讲,目前主流的降雨量监测方法有 3 种。

  第一种,放置雨量器。

  雨量器只能收集一个点的数据,这是最大的问题。也就是说,无法获得该地区广泛的、和基于时间的连续数据。此外,风、降雪(非液体降水)和蒸发都会对雨量器产生干扰。

  第二种,基于气象雷达。

  气象雷达虽然克服了时空的限制,但是带来了其他误差问题。首先,其不是直接监测降雨量,而是通过降雨量与雷达反射率之间的关系间接测量,这种关系建立在雨滴粒径分布的基础上,因此导致了很大的不确定性。

  除此之外,地面的其他电波信号、雷达测量位置的选择,都会对结果产生影响。

  第三种,利用卫星。

  虽然卫星听起来非常高科技,但是其在时空覆盖上具有局限性。对于地球同步卫星,它能够一直盯着地表同一个地方拍摄,因此得到数据的采样率很高。但问题在于,降雨量的测量往往需要可见光和红外波段,这两个条件不是随时都具备的。

  低轨道卫星问题就更大了。它们扫略同一片区域的次数受到轨道的限制。也就是说,没办法一直盯着一片区域,即便使用好几颗卫星联合监测,依然无法满足要求。

  正是基于这种背景,德国的研究小组开启了一项 “古老” 的技术。

  说它古老,是因为该技术 10 年前就在以色列和荷兰被提起过,但由于存在技术难题,一直未能取得良好的效果。

  新方法的原理并不难懂。来自手机蜂窝网络中的商用微波链路(CML),因为受到降水的影响而衰减,即降雨量越大,CML 衰减越厉害。

  因此,通过测试 CML 的衰减情况,反向可以推测该地区降雨量,而且根据数据收集频率的不同,获得降雨量分布地图分辨率也不同。

  CML 装在移动电话的信号杆上,用来进行远距离信号传输。相比于雨量器和气象雷达,CML 的分布更加广泛而且都是现成的,这项技术如能成功应用,可以大大降低降雨量监测成本以及获得经济不发达地区的降水数据。

  研究小组收集了 4000 个 CML 在一年内的数据,分辨率为 1 分钟。用小组成员 Chwala 博士的话说就是:“如此大的数据量与如此小的分辨率都是独一无二的。

  最终的结果让人振奋。通过对 CML 信号衰减的处理得到的全德国降雨量地图,与德国气象局提供的数据比对,二者具有很高的相似性,并且 CML 法分辨率更高。

图 | 气象雷达获取降雨量地图(a)与 CML 法(b)获取的地图

  其实,正如前文所说,CML 衰减和降雨量的关系在十年前就被提出来了。为什么一直没有得到较好的应用?

  因为其中存在两个难以修正的问题。

  第一是如何从采集到的 CML 数据中区分当地处在雨季还是旱季。因为不同的季节衰减数据有不同的波动性。

  第二个问题更加棘手,当空气过于潮湿,CML 天线上会凝结水滴,这些水滴引起了对当地降雨量的高估。说的直白一些,凝结水滴让 CML 信号进一步衰减,但它们并不是降水引起的。

  对于这两个问题的处理,涉及到非常复杂的动力学分析和数据分析。一般来说,通过对比某地和相邻地区的 CML 数据,或者对单个 CML 时间序列进行处理,可以基本分辨出雨季和旱季的问题。更关键的问题在于这种判别的精细度上。

  而 “湿天线” 问题则需要补偿。即通过一系列计算,决定补偿多少的 CML 衰减幅度,才不会因此高估了降雨量。

  除此之外,该研究还借助了人工智能(AI)进行数据分析。在获取的 CML 衰减数据中,存在大量的“噪声”。

  这里要解释一下,在数字信号处理中,我们把想要获得的信号之外的干扰数据,都叫做“噪声”。去除噪声是一件非常麻烦的事情,科研人员往往会陷入两难境地:噪声去除不干净,有效信号则不够纯净,后续处理误差较大;但过于强力的去除噪声,会伤害有效信号,损失数据

  然而,借助 AI,通过对 AI 的训练,可以做到传统的数据处理方法做不到或者做不好的事。

  研究小组中另一名科学家 Julius Polz 说,“引起 CML 信号衰减的因素很多,比如阳光、风。我们需要知道哪些衰减是降水引起的,而借助 AI 可以滤除那些干扰数据。”

  经过多次训练的 AI 可以完成这种任务,并且再次使用该系统处理新的数据时,无需校准系统。

  从今年夏天开始,该研究小组在缺乏降雨量数据的西非地区开始 CML 数据收集,并且准备用这一套 AI 系统进行处理。

  但是,至少到现在为止,CML 法测量降雨量不是完美的。

  雨夹雪和冻雨引起的 CML 信号衰减比常温液态降水更大。而降雪,即固态降水则无法通过 CML 法测出。

  这也就是说,CML 法至少要选择在没有降雪的地方。

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北京,零新增!

8月7日0时至24时,北京市无新增报告本地确诊病例、疑似病例和无症状感染者;无新增报告境外确诊病例、疑似病例和无症状感染者。

7月27日以来,累计报告大连市疫情关联病例4例;境外输入病例2例。

平谷区自有疫情以来无报告病例、延庆区197天、怀柔区183天、顺义区181天、密云区178天、石景山区54天、门头沟区53天、房山区53天、东城区52天、通州区48天、朝阳区47天、西城区46天、海淀区43天、大兴区38天、丰台区33天、昌平区1天。(记者 贾晓宏)

责编:李晓航

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从工科学霸到价值投资践行者 景顺长城鲍无可的进阶之路

  投资是一门技术,也是一门艺术。人们在选择基金产品时,本质上是在挑选基金经理。而那些投资实力强、长跑业绩出众的基金经理往往更加受到投资者关注。在权益投资高手如林的景顺长城基金,就有着这样一位价值投资长跑型选手——“原则哥”鲍无可。

  现任景顺长城基金股票投资部投资副总监的鲍无可,是上海交通大学工学硕士,自2009年加入景顺长城基金,是公司内部培养出来的投资人才。在早年担任研究员期间,曾被派往景顺长城基金外方股东景顺集团亚太区总部接受培训,系统性地学习和跟踪过港股,是公募业内少数对于A股和港股市场都有理解的多面手。

  也正是有了这段经历,让鲍无可对于海外成熟的价值投资体系有了更加深入的理解;同时通过在港股市场的投资实战,使其对于“安全边际”尤为重视。在他看来,安全边际的本源要从DCF模型(自由现金流贴现模型)出发,基于一个公司的自由现金流去考虑企业的价值。鲍无可认为,在自由现金流的背后,对应着企业的商业模式和竞争壁垒。

  历经多年实践,鲍无可逐渐意识到任何与决策相关的行为,都是有风险的。基金经理能做的并非完全隔离风险,而是降低风险。鲍无可强调,安全边际是一个复杂的概念,不是停留在买入绝对估值最低的公司。因此,当在观察上市公司的时候,并不是只看价格,而是看这个企业的竞争壁垒强不强。他认为好的商业模式和高壁垒,是一种比较高的安全边际。换而言之,所谓的安全边际,就是“好企业+好价格”。一旦企业出现相对低估的价格,那么安全边际的保护便较为充分。

  因此,在产品管理中,鲍无可会对投资标的进行自下而上的深度研究,试图理解每一家公司的壁垒,通过买入并持有具有高安全边际的投资标的以获取稳定的回报。自2016年5月28日起,鲍无可开始管理景顺长城沪港深精选基金。凭借着对陆港两地市场的深入了解,该产品在他的管理之下,中长期业绩稳定。据银河证券统计,截至2020年7月31日,该产品近三年的回报为33.85%,同期业绩比较基准涨幅11.66%,上证综指涨幅1.47%,获银河基金三年期四星评级。与此同时,面对三年来频繁的市场波动,景顺长城沪港深精选表现出了较好的抵御风险能力,期间最大回撤为-21.58%,同类普通股票型基金的最大回撤均值则为-33.04%。(数据来源:Wind,截至2020年7月31日)

  谈及后市的布局,鲍无可表示,“考虑到当前市场较为极端的估值分化,我对估值过高的个股非常谨慎。考虑市场整体估值不高,我们还是愿意持有被市场忽略的一些公司。未来的投资还将以安全边际为前提,自下而上选择有壁垒的公司,以期给客户创造长期回报。”

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9月大选后新西兰失业率恐飙升 纽元回调风险显著增加

  原标题:9月大选后新西兰失业率恐飙升,纽元回调风险显著增加

  8月3日(周一),市场分析师Tracy Withers撰文称,由于政府的干预和封锁时间短于预期,9月大选后,疫情对新西兰劳动力市场的影响才可能最大程度体现。也就是说,新西兰失业率飙升的情况可能推迟到9月大选后才出现。澳新银行目前预计,新西兰第四季度失业率将升至10.6%,到2021年年中仍将保持在9.8%的水平。

  新西兰失业率可能9月大选后飙升

  根据调查13位经济学家的预测中值,8月5日公布的一份报告将显示,新西兰第二季度失业率升至5.5%,尽管高于第一季度的4.2%,也将是2015年以来的最高水平,但远低于此前超过7%的预期值。

  如下图所示,澳新银行现在预测,新西兰的失业率将在晚些时候达到高峰。其中黑线代表实际失业率,橙色线代表目前的预期值,黄色线代表之前的预测值。

  新西兰成功消除了疫情的社区传播,使其提前退出封锁措施,从而帮助恢复经济。新西兰政府提供了130亿纽元(90亿美元)工资补贴,帮助雇主在疫情危机期间留住了大部分劳动力。

  因为新西兰总理阿德恩(Jacinda Ardern)对危机的娴熟处理,使她所在的工党在9月19日的选举中处于有利地位。

  新西兰未来恐面临更严重经济冲击,第四季度失业率恐飙升至10.6%

  不过,由于工资补贴将于下个月结束,加上边境关闭对旅游业的打击,最严重的经济冲击可能还在前面。

  定于大选两天前公布的数据预计将显示,新西兰第二季度的经济萎缩幅度高达20%。

  澳新银行驻惠灵顿资深分析师Liz Kendall表示:“由于政府的临时支撑措施,新西兰就业市场并不像我们担心的那样疲软。经济衰退对劳动力市场的影响可能会比我们预期的更晚出现。”

  澳新银行目前预计,新西兰第四季度失业率将升至10.6%,到2021年年中仍将保持在9.8%的水平。

  根据《经济学人》的调查,新西兰的劳动参与率将自2016年以来首次降至70%以下。就业人数预计将比第一季度减少2%。

  新西兰联储在5月份预测第二季度失业率为7%,最高为9%。新西兰联储将在8月12日的货币政策声明中修正这些预测。经济学家们表示,本周较疲软的数据不太可能阻止新西兰联储出台更多货币刺激措施。

  新西兰ASB银行驻奥克兰高级经济学家琼斯(Mike Jones)表示:“我们知道,情况可能会进一步恶化。就业在一段时间内仍将低于新西兰联储的最大可持续就业目标,这令联储有心情放松货币政策。”

  汇通网提醒,从日线图上看,纽元兑美元从3月中旬开始新一轮反弹,且在7月31日创下2020年来高点0.6716,距离去年12月31日创下的前高0.6756仅一步之遥,且进入8月后汇价开始回调。综合以上消息可以看到,新西兰未来经济可能遭受更严重冲击,失业率虽因政府援助不如预期那么疲软,但9月大选后可能飙升,这将限制纽元的上行空间,而且短线纽元面临的回调风险也显著增加。

  (

  纽元兑美元

  日线图)

  北京时间8月4日10:52,

  纽元兑美元

  报0.6622/24。

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责任编辑:郭建

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摩根士丹利:美股短期内或将回调10%

  北京时间4日消息,摩根士丹利认为,在最近大型科技股带动的上涨之后,股市中赢家的狭窄宽度可能导致10%的回调,然后才会让位于新一轮的反弹。

  摩根士丹利首席美股策略师迈克尔-威尔森(Michael Wilson)为首的团队在周一发布的一份研报中表示,在市场仿佛不受阻碍的上升趋势的表面下,正在形成一系列风险,包括新冠病例激增、2020年总统选举的不确定性和几乎不受控制的政府支出,要么是这些风险得到解决,要么是最近与科技股相关的赢家需要与市场的其他部分一起下跌。

  他们在报告中写道:“我们认为,在复苏和牛市继续之前,最有可能的结果仍然是这些受益者引领的更广泛的指数出现10%的回调。”

  这份报告的发布正值纳斯达克综合指数上涨1.46%,创下2020年的第29次收盘高点之际。

  自3月23日触底以来,该指数已上涨近60%,推动其上涨的是几家大型科技公司,包括微软特斯拉Facebook苹果亚马逊奈飞谷歌母公司Alphabet。

  道指和标普500指数也从3月底的低位反弹了至少43%,但速度不像纳斯达克那么快,因为后者科技股所占权重更高。

  威尔森的选择并不总是正确的,但他和他的团队确实曾预测美股将在3月16日触底,与3月23日美股实际触底的时间仅差一个星期,他们当时认为,新冠肺炎大流行病和油价暴跌是“对已经强弩之末的美国经济扩张的最后打击”。

  威尔森还曾在5月份美股回调期间呼吁人们买入,这似乎也是一个很好的呼吁,因为美股自3月触底以来已连续四个月上涨。

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